工商時報【張志榮╱台北報導】

摩根大通證券昨(28)日指出,即便明年新款iPhone將改採全玻璃機殼,可成(2474)從中拿到的平均銷售價格(ASP)不會比現有iPhone7的30美元少,因此,將可成合理股價預估值調升至340元,電動按摩調整床看好外資圈跟進調升獲利預估值。

蘋果供應鏈昨日扮演台股收復「九二共識」要角之一,其中可成股價漲幅達5.18%最驚豔。摩根大通證券科技產業分析師張恆指出,儘管國際機構投資人大多預期明年推出的新款iPhone8可能會採用全玻璃機殼,但卻不見得理解新款iPhone8需要更堅固的中間框架作為支撐,而2.5D覆蓋玻璃仍需要金屬機殼貼合、而非取代之。

張恆表示,從iPhone5開始,金屬機殼成本就逐代增加(iPhone5C例外),目前供應鏈傳出3項訊息:

一、4吋iPhoneSE明年可能會功成身退;二、5.5吋TFT-LCD與5.8吋OLED機款都將採用不鏽鋼中間框苗栗電動床架,估將佔明年總出貨量的50%,高於今年i7+的僅40%;三、新採用的金屬中間框架可能需要更多金屬,方能降低因無線充電所造成的信號干擾,需增加20%的CNC機器使用時間。

張恆評估,若在同樣基礎下比較,明年新款iPhone對金屬機殼廠商所帶來的單機ASP,將與今年i7/i7+差不多,但因iPhone整體混合尺寸增加,整體混合ASP則是增加的。

據張恆了解,明年新款iPhone的BOM成本可望增加,也就是說,蘋果願意增加對機殼廠的投資成本(比重約為15%),就像歷代iPhone一樣,因而建議國際機構投資人持續加碼藍思科技與可成,帶動可成昨股價大漲5.18%收233.5元。

張恆指出,之前可成今年來股價表現劣於大盤達29%,主因明年新款iPhone更換機殼材質,對ASP造成多大衝擊所帶來的不確定性,目前評估明年新款iPhone的ASP不會低於今年i7的30美元、優於原預估的下滑20%,故將2017與2018年每股獲利預估值分別調升至33.37與37.6元,並將合理股價預估值由330元調升至340元。

張恆表示,目前外資哪裡買電動床圈仍保守預估可成明年每股獲利小幅成長5%,因此,未來來自外資圈獲利預估值的調升,可望推升股價回到合理價位。

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